Прогноз акций Activision Blizzard на 2024 год

Для инвесторов, желающих получить доступ к игровой индустрии по разумной цене, Activision является логичным выбором.

Операционная рентабельность всех трех сегментов Activision превышает 40%.

Activision имеет солидный баланс и настроена на дальнейший двузначный рост дивидендов в будущем.

Одной из уникальных особенностей индустрии видеоигр является то, что она постоянно развивается. Activision Blizzard (ATVI) - один из ведущих производителей видеоигр в мире. Тем не менее, компания не выпускала новых игр с 2016 года и вместо этого полагается на проверенных дойных коров, таких как Call of Duty и Candy Crush. У Activision есть 3 сегмента, операционная рентабельность которых превышает 40%, что впечатляет для любой компании. Компания имеет солидный баланс с огромными суммами наличности, поэтому, эксперты ожидают продолжения двузначного роста дивидендов.

Есть также некоторые недостатки, которые следует учитывать. Несмотря на огромную прибыль, видеоигры — это индустрия, в которой нет постоянного места для устоявшихся компаний. Activision также находится в эпицентре судебных разбирательств по обвинению в сексуальных домогательствах и дискриминации, что привело к падению курса акций в 2021 году. Для инвесторов, которые настроены оптимистично в отношении Activision, есть несколько интересных вариантов, доступных тем, кто знаком с опционами.

Activision состоит из трех подразделений: Activision, Blizzard Entertainment и King. Сегмент Activision включает Call of Duty, который долгое время был дойной коровой для компании. Сегмент Blizzard включает Diablo, Overwatch, World of Warcraft и Hearthstone, а также другие небольшие франшизы консольных игр. Сегмент King ориентирован на мобильные игры, такие как Candy Crush.

Финансовые результаты Activision Blizzard за 2023 год

В рыночной среде, где некоторые компании оцениваются с помощью показателей, которые не имеют большого смысла, Activision выделяется как технологическая компания с огромной операционной прибылью. Каждый сегмент имеет операционную маржу на уровне 40% или выше, при этом общая операционная маржа для всей компании за первые 9 месяцев 2021 года составила 41,6%. Для инвесторов, которые уверены в способности компании продолжать развивать существующие франшизы и создавать привлекательные новые релизы, Activision является проверенным оператором в индустрии видеоигр, который может быть интересным выбором по текущим ценам.

Есть только пара других компаний, с операционной рентабельностью более 40%. Microsoft (MSFT), Meta Platforms (FB), Visa (V) и Mastercard (MA) - вот несколько примеров. В отличие от Activision, у этих компаний есть значительные преимущества в зависимости от их пользовательской базы, отрасли и типа продукта / услуги.

В индустрии видеоигр фаворитов практически не существует. Лучшие игры победят, независимо от размера производителя. Если Activision не будет следить за развитием существующих франшиз и потенциальных новых предложений, они потеряют свое доминирующее положение. Новым конкурентам легче войти в такую индустрию, как видеоигры, чем в такую отрасль, как обработка платежей, социальные сети или операционные системы и облачные вычисления.

Одна из вещей, которую следует отметить в Activision, заключается в том, что в игре присутствует пара сезонных эффектов. Ежегодный выпуск Call of Duty обычно происходит в начале ноября, что обычно приводит к росту доходов Activision. На этот сегмент приходится более 40% выручки компании, поэтому рост выручки Call of Duty в 4 квартале, как правило, приводит к увеличению выручки по сравнению с остальной частью года.

Другим фактором, на который нужно обратить внимание, — это рождественские каникулы. Видеоигры - одни из самых популярных подарков для детей, и сезон подарков — это еще одна причина, по которой доходы Activision в 4 квартале, как правило, выше. Если объединить это с низкими показателями цен на акции в 2021 году (-28%), Activision может стать своевременной возможностью купить акции для инвесторов, стремящихся к росту по разумной цене. Вы также можете увидеть эту закономерность в MAUs (ежемесячные активные пользователи), которые выросли в квартале после Рождества, особенно в сегменте Activision.

Прогноз акций ATVI на 2024 года

Activision демонстрирует хороший рост при разумном ценовом выборе. В настоящее время прибыль торгуется на уровне 17,5x, что значительно выше текущих цен, основанных только на оценке. Основываясь на возврате к формуле P / E = Темп роста, Activision может вернуть 18% падения и торговаться выше 90 долларов за акцию к концу 2024 года. Если вы настроены еще более оптимистично и ожидаете возврата к 25-кратному нормальному коэффициенту, акции могут оказаться выше 110 долларов, основываясь на прогнозах.

Activision представляет собой интересный выбор для инвесторов, кто ищет получение дивидендных акций по разумной цене. Хотя начальная доходность низкая и составляет 0,71%, аналитики ожидают двузначного роста дивидендов в обозримом будущем.

У Activision также оставалось 4 миллиарда долларов на программу выкупа в конце 3 квартала, и она не выкупала никаких акций с момента утверждения программы. Разрешение действует до февраля 2023 года. Программа обратного выкупа составляет более 7% от текущей рыночной капитализации в 52 миллиарда долларов. Мы увидим, воспользовалось ли руководство снижением цен на акции в 4 квартале, чтобы начать выкуп акций, когда компания сообщит о доходах за 2023 год в феврале. Одной из причин распродажи во второй половине 2024 года стал скандал с руководством.